Si vous investissez sur le long terme, vous avez probablement déjà entendu que "les frais comptent". Ce que beaucoup de gens ignorent, c'est à quel point ils comptent réellement. Une différence de frais qui paraît insignifiante — 1 % contre 0,1 % — peut représenter des dizaines de milliers d'euros en moins au bout de 25 ou 30 ans. Voici pourquoi, avec des chiffres réels.
Qu'est-ce que le TER d'un fonds ?
Le TER (Total Expense Ratio) est le pourcentage annuel qu'un fonds d'investissement ou un ETF prélève sur l'actif géré. Il couvre la gestion, la conservation des titres et les autres frais courants, et il est automatiquement déduit de la valeur liquidative du fonds : vous ne le voyez jamais apparaître sur un relevé, mais il est bien là, réduisant votre rendement chaque année.
Un fonds indiciel répliquant le S&P 500 ou le MSCI World a généralement un TER compris entre 0,07 % et 0,3 %. Un fonds géré activement équivalent peut facturer entre 1 % et 2 %, parfois plus s'il applique en plus une commission de performance.
Comment 1 % de différence se transforme en dizaines de milliers d'euros
Imaginez deux personnes investissant 1 000 € au départ puis 200 € par mois pendant 25 ans, toutes deux avec un rendement brut de 7 % par an. La seule différence est le frais de leur fonds :
| Fonds | Frais (TER) | Rendement net | Valeur finale à 25 ans |
|---|---|---|---|
| Fonds actif | 1,5 % | 5,5 % | ~132 000 € |
| Fonds indiciel | 0,15 % | 6,85 % | ~164 000 € |
Différence : plus de 31 000 €, sans avoir versé un seul euro de plus. La seule variable qui change est le frais.
Pourquoi cela se produit : le TER n'est pas déduit une seule fois, il est déduit chaque année sur un capital toujours plus important. C'est le même mécanisme qui fait croître les intérêts composés, mais jouant cette fois contre vous.
L'effet s'accélère avec le temps
À 10 ans, la différence entre les deux fonds de l'exemple n'est que de quelques milliers d'euros. À 25 ans, elle explose. Plus votre horizon d'investissement est long — et pour un fonds de pension ou un plan de retraite, il peut atteindre 30 ou 40 ans —, plus les frais finissent par peser davantage que presque toute autre décision que vous prendrez.
Fonds indiciels vs. fonds gérés activement
Les fonds indiciels ont généralement des frais plus bas car ils répliquent un indice de façon automatique, sans nécessiter d'équipe d'analystes prenant des décisions. Cela ne signifie pas que la gestion active soit mauvaise par nature, mais cela impose une barrière supplémentaire : un gérant actif doit battre l'indice après avoir déduit un frais plusieurs fois supérieur, ce que la plupart n'arrivent pas à faire de façon constante sur le long terme, selon de nombreuses études comparatives (SPIVA, entre autres).
Le TER n'est pas le seul coût
C'est le plus important sur le long terme, mais ce n'est pas le seul :
- Les frais de souscription ou de rachat, si le fonds les applique.
- L'écart entre cours acheteur et vendeur pour les ETF.
- Les frais de votre courtier ou de votre plateforme, où que vous investissiez.
Additionner tous ces coûts vous donne une image plus réaliste de ce que l'investissement vous coûte réellement.
Et les impôts ?
La fiscalité des plus-values générées par les fonds et les ETF dépend du pays de résidence de l'investisseur, il n'existe donc pas de réponse universelle. Ce qui reste constant partout, c'est que le TER est déduit avant le calcul de tout gain ou perte à des fins fiscales — l'impact des frais est donc totalement indépendant de la façon dont vous êtes imposé ensuite.
Calculez l'impact pour votre propre cas
Les chiffres changent selon votre capital de départ, votre versement mensuel et votre horizon temporel. Plutôt que de vous fier à un exemple générique, essayez notre calculateur de frais de fonds et ETF : comparez deux fonds avec vos propres données et découvrez exactement combien d'euros sont en jeu pour chaque point de pourcentage de frais.