L'une des premières décisions à prendre en commençant à investir est d'acheter des actions individuelles d'entreprises précises ou de canaliser son épargne via des fonds d'investissement diversifiés. Ce n'est pas un choix tout ou rien, mais il convient de bien comprendre les implications de chaque approche.
La diversification : la différence la plus importante
Un fonds d'investissement (notamment s'il est indexé sur un indice large) vous donne une exposition à des centaines, voire des milliers d'entreprises en une seule opération, diluant le risque spécifique de n'importe quelle entreprise individuelle. Acheter des actions individuelles, sauf à en acquérir un nombre très important, concentre votre risque sur un nombre réduit de sociétés précises.
Le temps et les connaissances requis par chaque approche
Sélectionner des actions individuelles de façon informée exige d'analyser les fondamentaux de chaque entreprise (résultats, dette, concurrence, perspectives du secteur), un processus qui demande du temps, des connaissances et une actualisation constante. Investir dans des fonds indiciels, en revanche, ne requiert pas cette analyse individuelle, puisque vous répliquez le comportement agrégé du marché ou du secteur choisi.
Les preuves concernant la gestion active individuelle
De nombreuses études à long terme montrent qu'une large majorité d'investisseurs particuliers (et même de gérants professionnels) ne parviennent pas à surpasser durablement le rendement des indices de référence une fois les frais et le temps investi déduits, ce qui a favorisé la croissance de l'investissement indiciel comme alternative privilégiée pour une grande partie des investisseurs particuliers.
Quand combiner les deux approches peut avoir du sens
Une stratégie courante chez les investisseurs plus expérimentés consiste à consacrer la majeure partie de leur portefeuille à des fonds diversifiés à bas coût, en réservant une part plus réduite (parfois appelée « satellite ») à des actions individuelles précises sur lesquelles ils ont une conviction particulière, en acceptant que cette composante comporte un risque et une volatilité potentielle plus élevés.
La fiscalité diffère également sur un point important
Les fonds d'investissement permettent le transfert entre fonds sans imposition au moment du changement, un avantage dont ne disposent pas les actions individuelles, où chaque vente génère un fait générateur d'impôt immédiat, indépendamment du fait que vous réinvestissiez le montant dans une autre action.
Il n'existe pas de réponse universelle, tout dépend de votre profil
Si vous préférez une gestion simple, diversifiée et peu contraignante, les fonds indiciels sont généralement l'option la plus raisonnable pour la plupart des investisseurs particuliers. Si vous avez le temps, l'intérêt et les connaissances suffisantes pour analyser des entreprises individuelles, et que vous acceptez le risque supplémentaire de concentration, les actions individuelles peuvent faire partie de votre stratégie, idéalement en complément et non comme base unique.
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