Lorsqu'on parle des frais d'un fonds d'investissement, on ne mentionne souvent que les frais de gestion, mais il existe d'autres frais et charges qui réduisent également votre rendement final, et qui ne sont pas toujours communiqués avec la même clarté.
Les frais de gestion : les plus connus
Ce sont les frais que perçoit la société de gestion pour administrer le fonds, exprimés en pourcentage annuel de l'encours géré, et c'est généralement le chiffre le plus mis en avant dans la publicité du produit.
Les frais de dépositaire
Ce sont les frais que perçoit l'établissement dépositaire des actifs du fonds (distinct de la société de gestion), également exprimés en pourcentage annuel, et qui s'ajoutent aux frais de gestion dans le coût total supporté par le fonds.
Les frais de transaction du fonds lui-même
Chaque fois que le gérant du fonds achète ou vend des actifs au sein du portefeuille, des frais de transaction sont générés (commissions d'achat-vente, spreads) qui ne sont pas toujours inclus dans les frais de gestion annoncés, et qui dépendent de la rotation du portefeuille (la fréquence à laquelle le gérant achète et vend au cours de l'année).
Les commissions de performance
Certains fonds, notamment de gestion active, incluent une commission supplémentaire sur les résultats obtenus au-delà d'un indice ou d'un seuil de référence donné, qui s'ajoute aux frais de gestion fixes et peut augmenter substantiellement le coût total les années de bonne performance.
L'indicateur qui regroupe (presque) tout : le TER
Le TER (Total Expense Ratio) est un indicateur qui regroupe la plupart de ces coûts récurrents (gestion, dépositaire, autres frais opérationnels) en un chiffre annuel unique, facilitant la comparaison entre différents fonds. Il n'inclut pas toujours les frais de transaction ni les commissions de performance, il reste donc utile d'examiner le prospectus complet du fonds.
Pourquoi cette différence compte autant à long terme
Une différence de coût total qui paraît minime à court terme (par exemple, 0,5 % supplémentaire par an) a un effet cumulatif considérable sur plusieurs décennies, précisément à cause du même mécanisme des intérêts composés appliqué en sens inverse : chaque point de pourcentage de frais est un rendement que vous cessez d'accumuler année après année.
Où trouver cette information
Le document d'informations clés pour l'investisseur (DIC ou KID, selon la réglementation applicable) de chaque fonds présente de façon normalisée le TER et d'autres données de coût, et constitue le document de référence le plus fiable pour comparer le coût réel entre différents fonds avant d'investir.
Comparez l'effet de différents scénarios de coût
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