Lorsque vous construisez un portefeuille d'investissement avec une répartition précise entre différents actifs (par exemple, 70 % d'actions et 30 % d'obligations), cette proportion ne reste pas stable automatiquement avec le temps. Le rééquilibrage est l'outil pour corriger cet écart.
Pourquoi votre portefeuille s'écarte de l'allocation initiale
Les différents actifs qui composent votre portefeuille n'évoluent pas au même rythme : si les actions progressent plus que les obligations pendant une période donnée, leur poids relatif dans votre portefeuille augmente au-delà de votre allocation initiale, sans que vous ayez pris de décision active, simplement en conséquence de l'évolution du marché.
Qu'est-ce que rééquilibrer
Cela consiste à ajuster périodiquement votre portefeuille pour le ramener à l'allocation d'actifs décidée à l'origine, ce qui implique en pratique de vendre une partie de l'actif qui a progressé au-delà de son poids cible et d'acheter l'actif qui est resté en dessous, ou bien de diriger les nouveaux versements vers l'actif sous-pondéré sans avoir besoin de rien vendre.
Pourquoi le rééquilibrage relève de la discipline, pas de la prédiction
Le rééquilibrage ne cherche pas à prédire quel actif va monter ou baisser à l'avenir : c'est précisément une stratégie qui vous oblige systématiquement à vendre relativement plus de ce qui a progressé et à acheter relativement plus de ce qui est resté à la traîne, maintenant votre niveau de risque initial au lieu de le laisser dériver progressivement sans contrôle.
Les deux stratégies les plus courantes pour décider quand rééquilibrer
- Rééquilibrage périodique : revoir et ajuster le portefeuille à des dates fixes (par exemple, une fois par an), quel que soit l'écart constaté.
- Rééquilibrage par seuil : ajuster uniquement lorsque l'écart par rapport à l'allocation cible dépasse un pourcentage déterminé (par exemple, 5 %), plutôt qu'à des dates fixes.
Tenez compte du coût fiscal et de transaction du rééquilibrage
Vendre des actifs pour rééquilibrer peut générer un fait générateur d'impôt (plus-value soumise à imposition) et des frais de transaction, des facteurs à prendre en compte pour décider de la fréquence du rééquilibrage. Utiliser des fonds d'investissement, qui permettent des transferts sans imposition, ou simplement diriger les nouveaux versements vers l'actif sous-pondéré, sont des moyens de rééquilibrer en minimisant ce coût.
Ne confondez pas rééquilibrage et changement de stratégie
Rééquilibrer consiste à revenir à votre allocation initiale décidée à l'avance, et non à modifier cette allocation en fonction de vos anticipations sur le marché à court terme, ce qui relèverait d'une décision de nature différente (market timing), avec un risque distinct et généralement moins recommandable pour l'investisseur particulier.
Simulez votre portefeuille sur le long terme
Notre calculateur d'intérêts composés vous permet de projeter l'évolution de votre épargne selon différentes hypothèses de rendement moyen, utile pour évaluer l'effet à long terme du maintien d'une allocation de risque constante grâce au rééquilibrage.