⚠️ Avvertenza: Educativo. Non consulenza. Ogni situazione è diversa.
Ho un amico che nel 2020 ha investito 15.000 € in un ETF del FTSE MIB. "Mi scorderò di questo per 20 anni", ha detto. Aveva 30 anni, tempo e pazienza infinita.
Nel 2024, quei 15.000 € valevano... 14.800 €.
Ha perso soldi. Quattro anni. Pazienza. E ha imparato una lezione che la maggior parte degli "investitori passivi" non impara mai: che tu compri un ETF non significa che sia investimento passivo. Significa solo che hai comprato un ETF.
Il mito dell'investimento "passivo"
Il marketing degli ETF è bellissimo. I venditori ti dicono:
- "Non devi stare al telefono a monitorare"
- "A lungo termine sale sempre"
- "È impossibile perdere soldi se hai pazienza"
È falso. Più precisamente, è vero per gente con soldi, ma è falso per quasi tutti gli altri.
La realtà è che ci sono tre cose che devi fare attivamente, o perdi soldi:
1. Devi avere la disciplina di comprare (e non è passivo)
La regola numero uno dell'investimento indicizzato è: "Investi regolarmente, non tentare di indovinare il mercato."
Sembra facile. È impossibile.
Nel 2020, quando il FTSE crollò del 28% in 3 mesi, nessuno voleva investire. Tutti volevano vendere. La gente che "investe in passivo" tirò fuori i soldi perché non poteva vedasi i numeri in rosso.
Nel 2022, quando salì ancora del 20%, la gente che aveva ritirato i soldi nel 2020 era fuori dal gioco.
Ho visto persone "investire in passivo" comprando al massimo storico (febbraio 2020) e vendendo al minimo (marzo 2020). Guadagno netto: -25%. Tutto perché credevano che "passivo" significasse "non pensare".
Passivo significa comprare ai massimi, ai minimi, quando scende, quando sale. Con la stessa quantità. Ogni mese. Anche quando è terrificante.
La maggior parte delle persone non può farlo. Specialmente nei primi 2-3 anni quando i mercati sono volatili.
2. Devi avere abbastanza soldi per far funzionare la magia
L'interesse composto è reale, ma ha bisogno di due cose: tempo e capitale iniziale.
Se investi 100 € mensili durante 20 anni, con un 7% annuale, termini con ~35.000 €.
Suona bene? Ricorda che hai investito 24.000 €. Il guadagno è 11.000 €. Cioè il 46% di rendimento in 20 anni. Significa ~1,8% annuale extra dopo i costi.
Aspetta. Se la "promessa" era 7% annuale... dov'è?
Il problema è che se inizi con 100 € mensili, i primi 2-3 anni non c'è quasi crescita del capitale. Il tuo interesse composto sta crescendo su 1.200 €, non su 24.000 €.
Il vero mostro dell'interesse composto è se hai un capitale iniziale grande o se aumenti significativamente i tuoi versamenti a metà strada.
L'investitore "passivo" della classe media che spera di arricchirsi con 100 € mensili... aspetta 30 anni che se ne noti.
Quella è passività, è vero. Ma è anche realismo: Non diventerai ricco così. Avrai un po' di più, tutto qui.
3. Devi resistere al panico nelle cali del 30-40%
Ogni 5-7 anni, i mercati scendono del 20-40%. Non è se, è quando.
Ho visto persone con ETF dell'MSCI World che resisterono 2008-2009 (calo del 50%), e gente che vendette tutto nel 2011 perché non poteva dormire.
La gente che vendette non solo perse il 50%, ma perso anche i 5 anni di recupero dopo.
Ora bene: È quello "passivo"? No. È orrore.
La maggior parte della gente non può stare passiva per 5 anni vedendo i propri risparmi perdere soldi. E se vende, perde.
Perché il mio amico ha perso soldi in un ETF
Torniamo al mio amico e ai suoi 15.000 € nel FTSE MIB.
FTSE MIB è un indice italiano. È:
- Molto piccolo (meno del 2% dell'economia globale)
- Molto concentrato (Generali, Intesa Sanpaolo, Telecom... il 40% dell'indice sono 3-4 aziende)
- Molto esposto ai cicli economici italiani
- Non è mai stata una buona investimento a lungo termine paragonata ad altri indici
Dal 2000, il FTSE ha restituito un 2-3% annuale (inclusi dividendi). L'MSCI World ha restituito un 8-9%.
La differenza? 4 milioni di euro. Davvero. Il mio amico ha perso 4 milioni di euro potenziali scegliendo l'indice sbagliato.
Ma naturalmente, nessuno ti dice questo quando compri. Ti dicono: "ETF, passivo, scordati."
La verità sugli ETF
Gli ETF sono strumenti. Né buoni né cattivi. Il problema è che:
L'ETF che scegli conta MOLTO (FTSE vs. MSCI differenza di 6 punti percentuali annuali = differenza di milioni)
La tua disciplina di acquisto è quello che determina il risultato (non l'ETF)
Le cali del 30% accadranno, e la maggior parte vende nel panico
Passivo non significa ignorare, significa disciplina assoluta
Allora cosa faccio?
Se vuoi investire in passivo per davvero:
Scegli un indice globale, non uno nazionale
- MSCI World, S&P 500, All-World
- È vera diversificazione
Investi in modo automatizzato
- Metti un trasferimento ricorrente nella tua banca
- Che sia automatico
- Davvero, che non tu possa interrumpere facilmente
Accetta che 3-5 anni saranno terrificanti
- Non guardare il saldo
- Davvero, non guardare
- Le cali sono parte del ciclo
- Se non puoi ignorarlo, l'orizzonte è troppo breve
Calcola realisticamente cosa avrai
- 500 € mensili × 20 anni + 7% annuale = ~270.000 €
- Hai investito 120.000 €
- Hai guadagnato 150.000 €
- È denaro, ma non è "lasciare il lavoro", è "complemento"
Se hai bisogno del denaro in meno di 7 anni, non investirlo in azioni
- Punto. Non farlo.
Il lato che non ti raccontano
Ho visto gente arricchirsi con ETF. La realtà è che:
- Avevano capitale iniziale grande (eredità, bonus lavorativo)
- Hanno iniziato nel 2009 (minimo storico) e non hanno toccato nulla fino al 2021
- Hanno aumentato i versamenti durante 10 anni
- Non hanno mai venduto nel panico
Cioè: avevano fortuna di essere nel posto giusto nel momento giusto, più soldi di quelli che pensi, e una disciplina che è rara.
Non è un piano realistico per la maggior parte.
La conclusione che nessuno vuol sentire
Gli ETF indicizzati sono la migliore opzione di investimento per gente senza capacità di analisi. È vero.
Ma "la migliore opzione" non è "arricchirsi". È "non perdere soldi né fare casino".
Se la tua aspettativa è:
- "Trasformerò 500 €/mese in un milione"
- "Vivrò di questo in 10 anni"
- "I mercati non scendono mai del 40%"
Allora non capisci cosa sia un ETF, e perderai soldi.
Se la tua aspettativa è:
- "Investirò in modo coerente per 30 anni"
- "Ignorerò le cali"
- "Avrò più di quello che avrei in banca"
Allora sì. Funziona. Ma ci vuole tempo. Molto tempo. E richiede disciplina. Molta disciplina. Disciplina attiva.
Il mio amico con i 15.000 € nel FTSE ha una soluzione semplice: aspettare altri 15 anni.
Scommetto che non lo farà.
P.D.: Se hai un fondo di investimento (non ETF) nella tua banca dove il gestore cobra un 1-2% annuale, e credi che sia "passivo", ne parliamo un'altra volta. Quello è un argomento diverso e più scuro.