Les bons du Trésor espagnol (Letras del Tesoro) se sont considérablement popularisés auprès des épargnants particuliers lorsque leurs rendements sont redevenus attractifs, offrant une alternative à faible risque garantie directement par l'État espagnol, avec un mode d'achat accessible à tout particulier.
Qu'est-ce qu'un bon du Trésor
C'est un instrument de dette publique à court terme émis par le Trésor espagnol, par lequel l'État se finance en collectant de l'argent auprès d'investisseurs particuliers et institutionnels, en s'engageant à rembourser le montant investi à une date d'échéance déterminée. Ils sont émis à différentes échéances : 3, 6, 9 et 12 mois sont les plus courantes.
Comment fonctionne la rentabilité
Contrairement à un dépôt bancaire, où vous recevez explicitement le capital plus les intérêts, les bons du Trésor fonctionnent par escompte : vous les achetez en dessous de leur valeur nominale, et à l'échéance vous recevez la valeur nominale complète. La différence entre le prix d'achat et la valeur nominale reçue à l'échéance constitue votre rentabilité.
Par exemple, si vous achetez un bon à 6 mois pour 980 € et qu'à l'échéance vous recevez 1 000 €, votre rentabilité sur ces 6 mois est de 20 €, ce qui équivaut à une rentabilité annualisée approximative de 4 % (le calcul exact annualisé nécessite d'ajuster selon la durée réelle en jours).
Comment les acheter directement
Vous pouvez acheter des bons du Trésor de deux façons principales :
- Directement auprès du Trésor Public, via sa plateforme en ligne ou en personne à la Banque d'Espagne, avec une commission de gestion généralement réduite.
- Via votre banque ou votre courtier, qui peut appliquer des commissions d'intermédiation supplémentaires, parfois nettement plus élevées que la voie directe.
Acheter directement auprès du Trésor est généralement l'option la plus économique en commissions pour un particulier qui n'a pas besoin de services de gestion supplémentaires.
La fiscalité des bons du Trésor
Les revenus obtenus sont imposés au titre de l'IRPF comme des revenus du capital mobilier, intégrés à la base imposable de l'épargne, au même titre que les intérêts d'un dépôt bancaire. Une particularité importante est que, contrairement aux dépôts bancaires, les revenus des bons du Trésor ne sont pas soumis à une retenue à la source au moment du versement, ce qui ne signifie pas qu'ils sont exonérés : ils doivent tout de même être déclarés dans la déclaration de revenus, mais sans cette avance de retenue appliquée automatiquement.
Le risque des bons du Trésor
Ils sont considérés comme l'un des actifs les moins risqués disponibles pour un particulier, car ils sont garantis par l'État espagnol. Cela ne signifie pas un risque nul (il existe, en théorie, un risque de défaut souverain, extrêmement improbable en circonstances normales), mais un profil de risque nettement plus bas que la quasi-totalité des alternatives d'investissement disponibles pour un particulier.
Comparez cette rentabilité avec d'autres alternatives
Notre calculateur d'intérêts composés vous permet de projeter l'évolution de votre épargne en réinvestissant périodiquement dans des instruments à revenu fixe à court terme comme les bons du Trésor, afin de comparer le résultat avec d'autres alternatives d'épargne ou d'investissement.