CAGR (tasso di crescita annuale composto)
Il CAGR riassume il rendimento di un investimento su più anni in un'unica tasso annuo costante, come se fosse cresciuto allo stesso ritmo ogni anno.
Il CAGR (Compound Annual Growth Rate, o tasso di crescita annuale composto) si calcola con la formula (valore finale / valore iniziale)^(1/anni) − 1. A differenza del calcolo della media aritmetica dei rendimenti annuali, il CAGR tiene conto dell'effetto dell'interesse composto: rappresenta il tasso costante che, applicato ogni anno al saldo dell'anno precedente, porterebbe dal valore iniziale al valore finale in quel numero di anni.
Il CAGR è particolarmente utile per confrontare investimenti con durata diversa o con rendimenti molto irregolari anno per anno (un investimento che sale del 50% e poi scende del 30% non ha un rendimento medio del 10%, bensì un CAGR molto più basso), poiché appiana questa volatilità in un'unica cifra confrontabile. È la metrica usata, ad esempio, per esprimere la crescita a lungo termine di un'azione o di un portafoglio di investimento.
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Domande frequenti
Qual è la formula del CAGR?
CAGR = (valore finale / valore iniziale)^(1/numero di anni) − 1. Il risultato è un tasso annuo composto, non una media aritmetica dei rendimenti di ciascun anno.
Perché il CAGR è diverso dalla redditività media semplice?
Perché la media semplice ignora l'effetto composto e l'irregolarità dei rendimenti: due anni con +50% e −30% danno una media semplice del 10%, ma un CAGR molto più basso, poiché il capitale realmente disponibile alla fine è inferiore a quanto suggerisce quella media.
A cosa serve il CAGR nell'analisi delle azioni?
Permette di confrontare la crescita a lungo termine di diverse azioni o portafogli in modo omogeneo, anche se hanno avuto percorsi anno per anno molto diversi, riassumendo l'intero periodo in un unico tasso annuo.