CAGR (durchschnittliche jährliche Wachstumsrate)
CAGR fasst die Rendite einer mehrjährigen Anlage in einer einzigen konstanten Jahresrate zusammen, als wäre sie jedes Jahr im gleichen Tempo gewachsen.
CAGR (Compound Annual Growth Rate) wird mit der Formel (Endwert / Anfangswert)^(1/Jahre) − 1 berechnet. Anders als bei der Berechnung des arithmetischen Mittels der jährlichen Renditen berücksichtigt CAGR den Zinseszinseffekt: Es stellt die konstante Rate dar, die, jedes Jahr auf den Saldo des Vorjahres angewendet, vom Anfangswert zum Endwert über diese Anzahl Jahre führen würde.
CAGR ist besonders nützlich, um Anlagen mit unterschiedlicher Laufzeit oder sehr unregelmäßigen jährlichen Renditen zu vergleichen (eine Anlage, die um 50 % steigt und dann um 30 % fällt, hat keine durchschnittliche Rendite von 10 %, sondern ein deutlich niedrigeres CAGR), da es diese Schwankungen zu einer einzigen vergleichbaren Zahl glättet. Es ist die Kennzahl, mit der zum Beispiel das langfristige Wachstum einer Aktie oder eines Anlageportfolios ausgedrückt wird.
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Häufig gestellte Fragen
Wie lautet die CAGR-Formel?
CAGR = (Endwert / Anfangswert)^(1/Anzahl Jahre) − 1. Das Ergebnis ist eine zinseszinsbereinigte Jahresrate, kein arithmetisches Mittel der jährlichen Renditen.
Warum unterscheidet sich CAGR von der einfachen Durchschnittsrendite?
Weil der einfache Durchschnitt den Zinseszinseffekt und unregelmäßige Renditen ignoriert: Zwei Jahre mit +50 % und −30 % ergeben einen einfachen Durchschnitt von 10 %, aber ein deutlich niedrigeres CAGR, da das am Ende tatsächlich verfügbare Kapital geringer ist, als dieser Durchschnitt suggeriert.
Wofür wird CAGR bei der Aktienanalyse verwendet?
Es ermöglicht den einheitlichen Vergleich des langfristigen Wachstums verschiedener Aktien oder Portfolios, auch wenn ihre jährlichen Verläufe sehr unterschiedlich waren, indem der gesamte Zeitraum in einer einzigen Jahresrate zusammengefasst wird.