CAGR (taux de croissance annuel composé)
Le CAGR résume la performance d'un investissement sur plusieurs années en un seul taux annuel constant, comme s'il avait progressé au même rythme chaque année.
Le CAGR (Compound Annual Growth Rate, ou taux de croissance annuel composé) se calcule avec la formule (valeur finale / valeur initiale)^(1/nombre d'années) − 1. Contrairement au calcul de la moyenne arithmétique des rendements annuels, le CAGR tient compte de l'effet des intérêts composés : il représente le taux constant qui, appliqué chaque année au solde de l'année précédente, mènerait de la valeur initiale à la valeur finale sur ce nombre d'années.
Le CAGR est particulièrement utile pour comparer des investissements de durées différentes ou avec des rendements très irréguliers d'une année sur l'autre (un investissement qui monte de 50 % puis baisse de 30 % n'a pas un rendement moyen de 10 %, mais un CAGR bien plus faible), car il lisse cette volatilité en un seul chiffre comparable. C'est la mesure utilisée, par exemple, pour exprimer la croissance à long terme d'une action ou d'un portefeuille d'investissement.
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Questions fréquentes
Quelle est la formule du CAGR ?
CAGR = (valeur finale / valeur initiale)^(1/nombre d'années) − 1. Le résultat est un taux annuel composé, pas une moyenne arithmétique des rendements de chaque année.
Pourquoi le CAGR diffère-t-il de la rentabilité moyenne simple ?
Parce que la moyenne simple ignore l'effet composé et l'irrégularité des rendements : deux années à +50 % et −30 % donnent une moyenne simple de 10 %, mais un CAGR bien plus faible, car le capital réellement disponible à la fin est inférieur à ce que cette moyenne suggère.
À quoi sert le CAGR pour analyser des actions ?
Il permet de comparer la croissance à long terme de différentes actions ou portefeuilles de façon homogène, même avec des trajectoires très différentes d'une année sur l'autre, en résumant toute la période en un seul taux annuel.