Eine der häufigsten Fragen beim Einstieg ins Investieren ist, ob es besser ist, das gesamte verfügbare Kapital auf einmal anzulegen oder es über die Zeit in regelmäßigen Raten zu verteilen. Die zweite Strategie hat einen eigenen Namen: Dollar Cost Averaging, oder Durchschnittskosteneffekt, und ist bei Kleinanlegern besonders beliebt wegen ihrer Einfachheit und ihres beruhigenden psychologischen Effekts.
Was Dollar Cost Averaging ist
Es besteht darin, einen festen Geldbetrag in regelmäßigen Abständen zu investieren (zum Beispiel monatlich), statt das gesamte verfügbare Kapital auf einmal anzulegen. Dadurch kaufst du automatisch mehr Anteile, wenn der Preis niedrig ist, und weniger Anteile, wenn der Preis hoch ist, was den durchschnittlichen Kaufpreis über die Zeit glättet.
Ein vereinfachtes Beispiel
Stell dir vor, du investierst 4 Monate lang 100 € pro Monat, wobei der Anteilspreis so schwankt: 10 €, 8 €, 12 € und 10 €. Du würdest entsprechend 10, 12,5, 8,3 und 10 Anteile kaufen (insgesamt 40,8 Anteile für 400 €), was einen durchschnittlichen Kaufpreis von rund 9,80 € ergibt – leicht unter dem einfachen Durchschnitt der vier Preise (10 €), gerade weil du mehr Anteile gekauft hast, als der Preis niedriger war.
Warum es das wahrgenommene, nicht das gesamte reale Risiko senkt
Dollar Cost Averaging beseitigt nicht das Marktrisiko: Wenn du kontinuierlich investierst und der Markt über lange Zeit anhaltend fällt, verlierst du trotzdem an Wert. Was diese Strategie tatsächlich erreicht, ist, das Risiko zu senken, genau im ungünstigsten Moment mit dem gesamten Kapital auf einmal zu investieren (kurz vor einem starken Einbruch), indem dieses zeitliche Risiko auf viele einzelne Einzahlungen über die Zeit verteilt wird.
Der psychologische Vorteil: weniger Entscheidungslähmung
Über den rein mathematischen Effekt hinaus hat Dollar Cost Averaging einen erheblichen praktischen Vorteil: Es automatisiert die Anlageentscheidung und beseitigt die Versuchung (und den Stress), den "perfekten Moment" für eine Investition zu erwischen – etwas, das nicht einmal professionellen Anlegern konsequent gelingt.
Wann alles auf einmal zu investieren mathematisch besser sein kann
Statistisch gesehen übertrifft das Investieren des gesamten verfügbaren Kapitals auf einmal in Märkten mit einem anhaltenden langfristigen Aufwärtstrend im Durchschnitt das Dollar Cost Averaging, einfach weil das Kapital insgesamt länger investiert ist und diesem Aufwärtstrend ausgesetzt bleibt. Der Vorteil von Dollar Cost Averaging ist also weniger mathematischer Natur als vielmehr eine Frage des emotionalen Risikomanagements und der kurzfristigen Unsicherheit.
Für die meisten Sparer ist die regelmäßige Einzahlung am realistischsten
In der Praxis verfügen die meisten Menschen nicht über ein großes Kapital, um es auf einmal zu investieren, sondern über regelmäßiges Einkommen, von dem sie einen Teil für das Sparen zurücklegen. Für dieses Profil ist Dollar Cost Averaging weniger eine strategische Entscheidung als die natürliche Art und Weise, Monat für Monat zu sparen und zu investieren.
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