Lorsque vous investissez dans des actifs libellés dans une devise autre que l'euro (par exemple, des actions américaines en dollars), votre rendement final ne dépend pas seulement de l'évolution de cet actif : il dépend aussi de l'évolution du taux de change entre cette devise et l'euro.
Comment fonctionne le risque de change
Si vous investissez dans un actif libellé en dollars et que cet actif s'apprécie de 10 % en dollars, votre rendement final en euros peut être supérieur ou inférieur à ces 10 %, selon que le dollar s'est apprécié ou déprécié face à l'euro pendant cette même période. Un dollar plus fort face à l'euro ajoute un rendement supplémentaire à votre investissement en euros ; un dollar plus faible le réduit, indépendamment du comportement de l'actif sous-jacent dans sa propre devise.
Un exemple simplifié
Si une action américaine progresse de 10 % en dollars, mais que le dollar se déprécie de 5 % face à l'euro pendant cette même période, votre rendement réel en euros serait d'environ 4,5 %, et non les 10 % affichés par l'actif dans sa devise d'origine. L'effet inverse est également possible : une appréciation du dollar pourrait faire que votre rendement en euros dépasse celui de l'actif en dollars.
Pourquoi de nombreux fonds mondiaux intègrent déjà une exposition à des devises diverses
Un fonds indiciel mondial, en investissant dans des entreprises de nombreux pays et devises différentes, diversifie déjà naturellement le risque de change entre de nombreuses monnaies, au lieu de concentrer toute votre exposition de change sur une seule devise, comme ce serait le cas en investissant, par exemple, exclusivement sur le marché américain.
Les fonds à couverture de change (hedged)
Il existe des versions de certains fonds intégrant une couverture du risque de change (généralement identifiées par le mot « hedged » dans leur nom), conçues pour neutraliser l'effet du taux de change afin que votre rendement se rapproche davantage de celui de l'actif sous-jacent dans sa devise d'origine, en contrepartie d'un coût supplémentaire pour cette couverture.
Il ne convient pas toujours de couvrir le risque de change
Couvrir le risque de change a un coût, et à long terme, dans des portefeuilles suffisamment diversifiés entre plusieurs devises, de nombreux investisseurs choisissent d'assumer ce risque sans le couvrir, considérant qu'il se dilue partiellement grâce à la diversification entre différentes monnaies et que, à long terme, son effet tend à se compenser en partie.
Tenez compte de ce facteur dans votre planification
En projetant votre épargne à long terme avec une exposition internationale, il convient d'être conscient que le rendement en euros peut différer du rendement de l'actif dans sa devise d'origine. Notre calculateur d'intérêts composés vous permet de simuler différents scénarios de rendement net déjà ajustés de ces effets.