"Lege nicht alle Eier in einen Korb" ist wahrscheinlich der meistwiederholte Finanzratschlag der Geschichte, und er ist nach wie vor gültig, weil er eines der solidesten Prinzipien der modernen Portfoliotheorie präzise beschreibt: die Diversifikation.
Was Diversifizieren bedeutet
Diversifizieren bedeutet, dein Kapital auf verschiedene Vermögenswerte, Branchen, Regionen oder Anlageklassen zu verteilen, statt alles in einem einzigen Vermögenswert oder Emittenten zu konzentrieren. Der zentrale Gedanke: Wenn sich ein bestimmter Vermögenswert schlecht entwickelt, wird die Auswirkung auf dein Gesamtvermögen durch die Entwicklung der anderen abgefedert.
Warum sie das Risiko senkt, ohne zwangsläufig die Rendite zu verringern
Das ist der Punkt, der Neulinge in der Portfoliotheorie meist überrascht: Eine angemessene Diversifikation kann das Risiko deines Portfolios senken, ohne die erwartete Rendite proportional zu opfern. Das liegt daran, dass ein Teil des Risikos jedes einzelnen Vermögenswerts spezifisch für diesen Wert ist (diversifizierbares Risiko) und sich verringern lässt, indem man ihn mit anderen Werten kombiniert, die sich nicht exakt gleich bewegen – ohne dass man dabei auf die erwartete durchschnittliche Rendite des Gesamtportfolios verzichten muss.
Was Diversifikation nicht beseitigen kann
Es gibt eine Grenze: das sogenannte Marktrisiko (oder systematische Risiko), das praktisch alle Vermögenswerte einer Klasse gleichzeitig betrifft (etwa eine globale Finanzkrise, die die meisten Börsen der Welt zugleich trifft), lässt sich nicht allein durch Diversifikation innerhalb derselben Anlageklasse beseitigen. Um dieses Risiko zu senken, muss auch über verschiedene Anlageklassen hinweg diversifiziert werden (Aktien, Anleihen, Immobilien, liquide Mittel), nicht nur zwischen einzelnen Werten derselben Klasse.
Praktische Wege zur Diversifikation, ohne hunderte Einzelwerte zu verwalten
Ein Portfolio mit Dutzenden oder Hunderten von Einzelwerten manuell aufzubauen, ist für die meisten privaten Sparer unrealistisch. Indexfonds und ETFs (börsengehandelte Fonds), die breite Indizes nachbilden, sind genau ein Weg, mit einer einzigen Transaktion eine sehr breite Diversifikation zu erreichen (manchmal Hunderte oder Tausende zugrunde liegender Werte), mit meist niedrigeren Verwaltungsgebühren im Vergleich zum aktiven Management.
Der Fehler der "Scheindiversifikation"
Ein häufiger Fehler ist die Annahme, man sei diversifiziert, weil man mehrere unterschiedliche Produkte besitzt, obwohl alle stark miteinander korrelieren (zum Beispiel mehrere Fonds, die jeweils mehrheitlich in dieselben großen Technologieunternehmen investieren). Mehrere Produkte zu besitzen bedeutet nicht automatisch echte Diversifikation, wenn sich ihr Verhalten bei denselben Marktereignissen tendenziell in dieselbe Richtung bewegt.
Diversifikation ersetzt keine Planung
Diversifikation senkt das spezifische Risiko, beseitigt aber nicht das allgemeine Marktrisiko und ersetzt keine gute Finanzplanung, die zu deinem Zeithorizont und deiner persönlichen Risikotoleranz passt. Keine Diversifikationsstrategie garantiert kurzfristig positive Renditen.
Simuliere verschiedene Rendite-Szenarien
Unser Zinseszinsrechner ermöglicht dir zu vergleichen, wie sich dein Kapital bei verschiedenen Annahmen zur erwarteten durchschnittlichen Rendite entwickeln würde – nützlich, um den langfristigen Effekt eines mehr oder weniger diversifizierten Portfolios einzuschätzen.