"No posis tots els ous a la mateixa cistella" és probablement el consell financer més repetit de la història, i continua sent vàlid perquè descriu amb precisió un dels principis més sòlids de la teoria moderna de carteres: la diversificació.
Què és diversificar
Diversificar consisteix a repartir el teu capital entre diferents actius, sectors, geografies o classes d'inversió, en lloc de concentrar-lo tot en un únic actiu o emissor. La idea central és que, si un actiu concret té un mal comportament, l'impacte sobre el conjunt del teu patrimoni es veu amortit pel comportament dels altres.
Per què redueix el risc sense necessàriament reduir la rendibilitat
Aquest és el punt que sol sorprendre a qui s'acosta per primera vegada a la teoria de carteres: diversificar de manera adequada pot reduir el risc de la teva cartera sense sacrificar, proporcionalment, la rendibilitat esperada. Això passa perquè part del risc de cada actiu individual és específic d'aquest actiu (risc diversificable), i pot reduir-se combinant-lo amb altres actius que no es moguin exactament igual entre si, sense que això impliqui renunciar a la rendibilitat mitjana esperada del conjunt.
El que la diversificació no pot eliminar
Existeix un límit: l'anomenat risc de mercat (o risc sistemàtic), que afecta la pràctica totalitat dels actius d'una mateixa classe de manera simultània (per exemple, una crisi financera global que afecta la majoria de borses del món alhora), no es pot eliminar només amb diversificació dins d'aquesta mateixa classe d'actiu. Reduir aquest risc requereix diversificar també entre classes d'actiu diferents (renda variable, renda fixa, immobles, liquiditat), no només entre valors individuals de la mateixa classe.
Formes pràctiques de diversificar sense gestionar centenars d'actius
Construir una cartera amb desenes o centenars d'actius individuals de manera manual és poc realista per a la majoria d'estalviadors particulars. Els fons indexats i els ETF (fons cotitzats) que repliquen índexs amplis són, precisament, una manera d'aconseguir una diversificació molt àmplia (de vegades centenars o milers de valors subjacents) amb una única operació, i amb comissions de gestió generalment baixes en comparació amb la gestió activa.
L'error de la "falsa diversificació"
Un error comú és pensar que s'està diversificat per tenir diversos productes diferents, quan en realitat tots ells estan altament correlacionats entre si (per exemple, diversos fons que inverteixen, cadascun, majoritàriament en les mateixes grans empreses tecnològiques). Tenir diversos productes no és sinònim de diversificació real si el seu comportament tendeix a moure's en la mateixa direcció davant els mateixos esdeveniments de mercat.
La diversificació no substitueix la planificació
Diversificar redueix el risc específic, però no elimina el risc de mercat general, ni substitueix una bona planificació financera d'acord amb el teu horitzó temporal i la teva tolerància al risc personal. Cap estratègia de diversificació garanteix rendibilitats positives a curt termini.
Simula diferents escenaris de rendibilitat
La nostra calculadora d'interès compost et permet comparar com evolucionaria el teu capital amb diferents supòsits de rendibilitat mitjana esperada, útil per valorar l'efecte a llarg termini d'una cartera més o menys diversificada.