EBITDA
L'EBITDA est le bénéfice d'une entreprise avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement : une mesure de sa rentabilité opérationnelle pure, sans l'effet de son financement ni des choix comptables.
EBITDA est l'acronyme anglais de "Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization" (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Il se calcule en partant du résultat opérationnel et en y rajoutant les dépréciations et amortissements, deux écritures comptables qui ne représentent pas une sortie de trésorerie réelle. Le résultat mesure ce que génère l'activité principale de l'entreprise, indépendamment de son financement (dette vs capitaux propres) ou de ses choix fiscaux et comptables d'amortissement, ce qui facilite la comparaison d'entreprises d'un même secteur même avec des structures de financement différentes.
L'EBITDA ne remplace pas le résultat net : ne déduisant ni intérêts, ni impôts, ni les amortissements eux-mêmes, une entreprise très endettée peut afficher un EBITDA sain tout en ayant un résultat net très faible ou négatif. C'est pourquoi il est généralement utilisé avec d'autres indicateurs (comme le PER ou le ROE) pour analyser une action, et non isolément.
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Questions fréquentes
Que signifie EBITDA ?
C'est l'acronyme de "bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement" : une mesure de la rentabilité opérationnelle d'une entreprise avant ces éléments.
Pourquoi utiliser l'EBITDA plutôt que le résultat net ?
Parce qu'il permet de comparer la rentabilité du cœur de métier entre entreprises ayant des structures de financement, une fiscalité ou des politiques d'amortissement différentes, en isolant l'effet de ces différences.
Un EBITDA élevé signifie-t-il que l'entreprise est rentable ?
Pas nécessairement à lui seul : une entreprise avec un EBITDA élevé mais très endettée peut avoir un résultat net faible ou négatif une fois les intérêts et impôts déduits, il faut donc le regarder avec d'autres indicateurs.