PER (ratio cours/bénéfice)
Le PER est le cours d'une action divisé par le bénéfice par action, et il indique combien de fois le bénéfice annuel le marché paie pour cette entreprise.
Le PER (price to earnings ratio, ou ratio cours/bénéfice) se calcule en divisant le cours actuel d'une action par le bénéfice par action de l'entreprise (BPA). Un PER de 15, par exemple, signifie que le marché paie 15 fois le bénéfice annuel actuel pour cette action ; autrement dit, si le bénéfice restait constant, il faudrait 15 ans de bénéfices pour "récupérer" le prix payé.
Le PER sert surtout à comparer la valorisation d'entreprises similaires (même secteur, modèle économique proche) : un PER plus bas peut indiquer qu'une action est moins chère par rapport à ses bénéfices, mais peut aussi refléter que le marché anticipe une croissance plus faible ou un risque plus élevé pour cette entreprise. Un PER bas n'est pas automatiquement un signal d'achat, tout comme un PER élevé ne signifie pas automatiquement que l'action est chère : cela dépend du secteur, de la croissance attendue et de la raison pour laquelle ce PER diffère de ses comparables.
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Questions fréquentes
Comment calcule-t-on le PER ?
En divisant le cours actuel de l'action par le bénéfice par action (BPA) de l'entreprise sur les douze derniers mois (ou estimé, selon la variante utilisée).
Un PER bas signifie-t-il qu'une action est bon marché ?
Pas nécessairement : cela peut refléter une croissance future plus faible attendue ou un risque plus élevé pour cette entreprise. Il faut le comparer à des entreprises similaires du même secteur, pas isolément.
Quel rapport entre le PER et le ROE ou l'EBITDA ?
Ce sont des indicateurs complémentaires : le PER concerne la valorisation (combien le marché paie pour le bénéfice), tandis que le ROE mesure la rentabilité des capitaux propres et l'EBITDA la rentabilité opérationnelle. On les analyse généralement ensemble.