Índice de Sharpe: Rentabilidad por unidad de riesgo
El ratio de Sharpe mide cuánta rentabilidad adicional obtienes por cada unidad de riesgo que asumes. Cuanto mayor sea el ratio, mejor será la compensación que recibes por el riesgo asumido.
Una inversión que ofrece un 10 % de rentabilidad con una volatilidad baja es mejor que otra que ofrece el mismo 10 % con una volatilidad alta, ya que has obtenido el mismo rendimiento asumiendo menos riesgo. El ratio de Sharpe mide precisamente esto mediante la fórmula: (Rentabilidad - Tasa libre de riesgo) / Volatilidad.
Un ratio de Sharpe superior a 1 suele considerarse bueno, mientras que un valor superior a 2 se considera excelente. Permite comparar de forma justa un fondo con un 15 % de rentabilidad y un 30 % de volatilidad frente a otro con un 8 % de rentabilidad y un 5 % de volatilidad, ajustando el rendimiento por el riesgo asumido. Muchos fondos de gestión activa que aparentemente superan al índice de referencia presentan, en realidad, ratios de Sharpe inferiores porque han asumido un riesgo mayor del necesario.
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Preguntas frecuentes
¿Es suficiente el ratio de Sharpe para elegir una inversión?
No. Es solo uno de los indicadores que debes tener en cuenta. También conviene valorar el horizonte temporal, los costes, la regulación y la liquidez.
¿Cuál es un buen ratio de Sharpe?
Depende del contexto. En renta variable, un valor superior a 1 suele considerarse bueno. En renta fija, un valor superior a 0,5 ya puede considerarse destacable.