Duration : La mesure du temps dans les obligations
La duration mesure le temps moyen pour récupérer votre investissement en obligation, pondéré par les flux de trésorerie. Elle indique aussi combien une obligation monte/baisse si les taux d'intérêt changent.
Contrairement à la maturité (la date à laquelle vous récupérez le principal), la duration considère les coupons périodiques que vous recevez, donc une obligation avec coupon élevé a une duration inférieure à sa maturité.
La duration est cruciale car elle mesure la sensibilité aux taux d'intérêt : si la taux augmente de 1%, une obligation avec duration 5 baissera d'environ 5% en valeur de marché. Les obligations avec duration élevée (de nombreuses années) sont très sensibles aux changements de taux ; duration faible (peu d'années) sont plus stables mais offrent moins de potentiel de rendement.
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Questions fréquentes
Dois-je chercher des obligations avec duration haute ou basse ?
Cela dépend : si vous pensez que les taux baisseront, achetez duration élevée. Si vous pensez qu'ils monteront, achetez duration faible.
La duration est-elle la même que la maturité ?
Non. La maturité est quand vous récupérez l'argent. La duration est quand vous le récupérez effectivement, en tenant compte des coupons.